Rynek, kt贸ry nerwowo i do艣膰 gwa艂townie reagowa艂 w ostatnim czasie na wszelkie negatywne informacje zwi膮zane z rynkiem kredyt贸w hipotecznych (zw艂aszcza typu 鈥瀞ubprime鈥�) w dniu wczorajszym skupi艂 swoj膮 uwag臋 na decyzji EBC w sprawie st贸p procentowych. Zgodnie z oczekiwaniami rynku stopy procentowe pozosta艂y na dotychczasowym poziomie (4% w przypadku stopy referencyjnej), wi臋c najwa偶niejsz膮 informacj膮 sta艂a si臋 wypowied藕 Jean Claud Trichet, kt贸ry u偶y艂 frazy 鈥漺zmo偶ona czujno艣膰鈥�, potwierdzaj膮c tym samym oczekiwania wi臋kszo艣ci uczestnik贸w rynku, 偶e stopy p贸jd膮 w g贸r臋 ju偶 we wrze艣niu. Taki wyd藕wi臋k komentarza sta艂 si臋 podstaw膮 do umocnienia wsp贸lnej waluty, czego wynikiem by艂 wzrost eurodolara w okolice 1,3710.

Wczorajsze s艂owa Jean Claud Trichet co prawda wskaza艂y rynkowi kierunek dalszego ruchu na rynku eurodolara, jednak zawarto艣膰 kalendarza wydarze艅 w dniu dzisiejszym mo偶e znacz膮co wp艂yn膮膰 na skal臋 ewentualnych wzrost贸w kursu tej pary walutowej. Wydaje si臋, 偶e ewentualne spadki kursu eurodolara wywo艂ane dzisiejszymi danymi makro b臋d膮 jedynie wahaniami i w perspektywie 艣redniookresowej nie zagro偶膮 wzrostowej tendencji. Kalendarz wydarze艅 na dzie艅 dzisiejszy jest do艣膰 obfity w dane makro, co wi臋cej dzisiejsze publikacje wydaj膮 si臋, obok wczorajszej decyzji EBC, najwa偶niejszymi wydarzeniami tygodnia, co sprawia, 偶e przed nami zapewne sporo emocji.

Dzie艅 rozpoczniemy informacjami ze Strefy Euro na temat koniunktury w sektorze us艂ug oraz wynik贸w sprzeda偶y detalicznej. Rynek oczekuje, 偶e PMI dla sektora us艂ug wyniesie 58,1, co oznacza niewielki spadek(o 0,2 pkt proc) w por贸wnaniu z wynikiem sprzed miesi膮ca. W przypadku sprzeda偶y detalicznej rynake oczekuje wzrostu dynamiki z 0,4% przed miesi膮cem do 1,4% obecnie. Dla obu tych danyc wyniki wy偶sze b臋d膮 sygna艂em do umocnienia wsp贸lnej waluty. Po po艂udniu uwaga inwestor贸w przeniesie si臋 za ocean, gdy偶 o 14:30 poznamy najwa偶niejsze informacje dnia dzisiejszego - zatrudnienie w sektorze pozarolniczym. Oczekiwania rynkowe kszta艂tuj膮 si臋 na poziomie 130 tys. miejsc pracy stworzonych w sektorze pozarolniczym w lipcu, co oznacza, 偶e warto艣ci wy偶sze b臋d膮 z kolei umacnia膰 ameryka艅sk膮 walut臋. Na koniec dnia, o godzinie 16:00 poznamy stan koniunktury w sektorze us艂ug USA, mierzony wska藕nikiem ISM. Konsensus rynkowy dla tej publikacji wynosi 59, a wi臋c niewiele poni偶ej wyniku z przed miesi膮ca (60,7). R贸wnie偶 w tym przypadku wynik wy偶szy b臋dzie wspiera艂 dolara.

Rynek polski b臋dzie w dalszym ci膮gu zale偶a艂 w najwi臋kszym stopniu od wydarze艅 mi臋dzynarodowych, co oznacza, 偶e z艂ot贸wka otrzyma zapewne szans臋 na lekkie umocnienie. Oczywi艣cie kierunek ruchu kurs贸w par z艂otowych b臋dzie pochodn膮 ruch贸w na rynku eurodolara, gdy偶 wydaje si臋, 偶e przynajmniej w najbli偶szym czasie nie powinna mu ci膮偶y膰, a mo偶liwe, 偶e wr臋cz pomaga膰 sytuacja na rynku jena. Wczorajsze s艂owa Trichet, kt贸re w odbiorze rynku potwierdzaj膮 wrze艣niowy termin podwy偶ki st贸p procentowych zwi臋kszaj膮 szanse na wzrosty EURUSD, jednak na t膮 par臋 walutow膮 czeka jeszcze kilka poziom贸w oporu. Pierwszym z nich b臋dzie ustanowiony we wtorek w nocy lokalny szczyt w okolicy 1,3725, nast臋pnie linia szyi w okolicach 1,3750, a na koniec prze艂amana wzrostowa linia trendu (fala z 1,3260 do 1,3850), kt贸ra obecnie przebiega w okolicy 1,3790. Prze艂amanie tego ostatniego poziomu b臋dzie potwierdzeniem powrotu do wzrostowej tendencji, jednak wydaje si臋, 偶e taki zakres ruchu w dniu dzisiejszym jeszcze nie wyst膮pi. Z kolei wsparcia znajduj膮 si臋 w okolicach 1,3685, 1,3660 oraz 1,3610, przy czym prze艂amanie tego ostatniego otworzy drog臋 w okolice 1,3550-1,3565.

Krzysztof G膮ska

FMC Management

www.fmcm.pl