Ubieg艂y tydzie艅 przyni贸s艂 dalsze os艂abienie, tym razem do艣膰 gwa艂towne, dolara wzgl臋dem g艂贸wnych walut. Eurodolar przekroczy艂 1,38 i znalaz艂 si臋 na poziomie najwy偶szym historii natomiast GBPUSD pokona艂 2,01 i tym samym znalaz艂 si臋 najwy偶ej od ponad 26 lat. Dolar traci艂 w ubieg艂ym tygodniu zar贸wno ze wzgl臋du na sygna艂y techniczne, jak r贸wnie偶 wp艂yw na to mia艂y czynniki fundamentalne, a zw艂aszcza wzrost obaw o to, 偶e kryzys z jakim mamy do czynienia na rynku tzw. kredyt贸w hipotecznych 鈥瀞ubprime鈥�, rozleje si臋 na inne ga艂臋zie gospodarki USA. Je艣li chodzi o rynek krajowy to z艂ot贸wka pod膮偶aj膮c za rosn膮cym eurodolarem umacnia si臋, dzi臋ki czemu EURPLN spad艂 w okolice 3,74, natomiast USDPLN znalaz艂 si臋 poni偶ej 2,72.

Wydaje si臋, 偶e pocz膮tek nowego tygodnia mo偶e w ko艅cu przynie艣膰 odreagowanie na rynku eurodolara, kt贸re poci膮gnie za sob膮 r贸wnie偶 wzrosty kurs贸w z艂otowych par walutowych. Za spadkami eurodolara przemawiaj膮 czynniki techniczne, m.in. skala wzrost贸w w trakcie ostatniego miesi膮ca, sygnalizowane przez wska藕niki techniczne wykupienie rynku, a tak偶e zachowanie si臋 tego kursu w pi膮tek po opublikowaniu s艂abego czerwcowego wyniku sprzeda偶y detalicznej w USA, kiedy eurodolar w pierwszej chwili wzr贸s艂 w okolice 1,3810 po czym nast膮pi艂a kontrofensywa popytu na ameryka艅sk膮 walut臋, kt贸ra z kolei sprowadzi艂a EURUSD ponownie w okolice 1,3770-1,3790. Takie zachowanie mo偶e sugerowa膰 wyczerpywanie si臋 impetu z jakim eurodolar r贸s艂 w ostatnim czasie, a co za tym idzie korekcyjne zej艣cie w d贸艂 tego kursu mo偶e by膰 konieczne przed dalszymi wzrostami.

Na przebieg handlu na rynku eurodolara b臋dzie mia艂 te偶 wp艂yw kalendarz wydarze艅 zaplanowanych na ten tydzie艅. W zwi膮zku z tym, 偶e najwa偶niejsz膮 informacj臋 tygodnia, a mianowicie inflacj臋 CPI w USA poznamy w 艣rod臋, inwestorzy, w obawie przed wzrostem inflacji, mog膮 zdecydowa膰 si臋 na realizacj臋 zysk贸w w pierwszej cz臋艣ci tygodnia, co powinno by膰 czynnikiem umacniaj膮cym ameryka艅sk膮 walut臋. Wi臋ksze prawdopodobie艅stwo bardziej znacz膮cych ruch贸w kurs贸w wi膮za艂bym raczej z wtorkiem, gdy偶 w por贸wnaniu z dzisiejszym dniem w艂a艣nie wtedy poznamy wa偶niejsze informacje z USA. Wr贸膰my jednak do pocz膮tku, a wi臋c do tego co nas czeka dzisiaj.

Na dzie艅 dzisiejszy zaplanowano dwie publikacje istotnych danych makro, kt贸re mog膮 w niewielkim stopniu poruszy膰 rynkiem eurodolara. Przed po艂udniem, o godzinie 11:00 poznamy poziom czerwcowej inflacji HICP w Strefie Euro, w kt贸rej przypadku oczekiwania rynkowe kszta艂tuj膮 si臋 na poziomie 1,9% r/r, co oznacza, ze inwestorzy kolejny raz nie spodziewaj膮 si臋 zmiany jej tempa. Wy偶sza warto艣膰 inflacji b臋dzie zaskoczeniem, kt贸re powinno pozytywnie wp艂yn膮膰 na wycen臋 wsp贸lnej waluty poprzez rynek mi臋dzybankowy.

Opr贸cz danych ze Strefy Euro poznamy dzi艣 r贸wnie偶 informacje z USA na temat koniunktury w przemy艣le w rejonie NY. O godzinie 14:30 zostanie opublikowany przez FED wska藕nik, kt贸ry odzwierciedla ocen臋 bie偶膮cej koniunktury w przemy艣le oraz perspektyw jej rozwoju w najbli偶szym czasie w okr臋gu NY, kt贸rego rynek oczekuje na poziomie 18, co oznacza spadek z zaskakuj膮co wysokiego poziomu, jaki zanotowa艂 on w ubieg艂ym miesi膮cu, a wi臋c z 25,75. Wi臋kszy spadek jego warto艣ci ni偶 tego oczekuje rynek b臋dzie dla dolara ciosem, kt贸ry pomo偶e we wzrostach kurs EURUSD, jednak wp艂yw tej informacji powinien by膰 nieznaczny.

Z informacji lokalnych, a wi臋c pochodz膮cych z Polski najwa偶niejszymi, b臋d膮 sygna艂y docieraj膮ce z koalicji rz膮dowej, gdy偶 dzi艣 Samoobrona, ma kolejny raz decydowa膰 o losach koalicji, a dok艂adnie o tym czy po ostatnim kryzysie pozosta膰 w jej ramach. Jak jednak udowodni艂y ostatnie dwa tygodnie, rynek jest uodporniony na wydarzenia polityczne, a wi臋c nie powinni艣my si臋 spodziewa膰 jakich艣 gwa艂townych waha艅 kurs贸w po og艂oszeniu przez Samoobron臋 swej decyzji. Z艂ot贸wka powinna w dalszym ci膮gu porusza膰 si臋 w rytm wydarze艅 mi臋dzynarodowych, a wi臋c decyduj膮cym czynnikiem dalej pozostanie zachowanie si臋 rynku EURUSD.

Krzysztof G膮ska
FMC Management
www.fmcm.pl